¿signos de estanflación en Inglaterra?

Así lo publica el NY Times:

Continued Inflation Is Called Temporary
By JULIA WERDIGIER
Published: August 17, 2010

LONDON — Consumer-price inflation in Britain remained above the government’s limit in July, according to data released on Tuesday, forcing the head of the Bank of England to send his third letter this year to the Treasury to explain why inflation missed the target.

Inflation in Britain slowed slightly last month, to an annual rate of 3.1 percent from 3.2 percent in June, the Office for National Statistics said. But the rate was still more than one percentage point above the government’s 2 percent target.

In his letter, Mervyn A. King, governor of the Bank of England, said that the central bank’s monetary policy committee was surprised by the recent strength of inflation. But he also reiterated that such inflation levels were expected to be temporary.

Factors like higher oil prices would “prove to have a temporary impact on inflation, and are masking the downward pressure on inflation” from slow economic growth, Mr. King wrote in the letter.

Some economists agreed with that assessment. “Inflation is likely to hover close to 3 percent for the next few months, with the Russian wheat crisis putting upward pressure on food prices,” Andrew Goodwin, an economist at Ernst & Young in London, said. “But these are all temporary factors, and underlying price pressures remain weak.”

Policy makers continue to disagree about the cause of a persistently high rate of recent consumer price increases even during the recession. Mr. King had attributed it to changes to the sales tax and the delayed effects of higher oil prices and a lower pound, which made imports more expensive. Others said consumer demand had not dropped as much as anticipated, given that employment has been somewhat stronger than expected.

Whatever the causes, British inflation figures remain above those in the 16 countries that use the euro, where higher energy prices drove euro zone inflation to an annual rate of 1.7 percent in July. That was the highest level in 20 months, but still within the range considered acceptable by the European Central Bank.

Mr. King reiterated that he expected Britain’s inflation rate to remain above the 2 percent target until the end of 2011 before falling below it. Inflation above the government target makes it more challenging for the Bank of England to set interest rates, which remain at a record low of 0.5 percent. But many economists expect the central bank to keep the rates unchanged for a while so as not to jeopardize the fragile economic recovery.

House prices across Britain had been rising until recently, helped by low mortgage rates and foreign buyers lured by an attractive exchange rate. But the market is now showing signs of weakness as more people put their homes up for sale to benefit from the higher prices.

At the same time, many households and businesses are still heavily dependent on credit, and the government is preparing for billions of pounds of spending cuts. Raising rates now would squeeze consumers at a time when the economic recovery is already weakened, some economists said.

“Assuming the government tightens fiscal policy as planned, we expect the bank rate to remain at 0.5 percent for several years,” Mr. Goodwin said.
A version of this article appeared in print on August 18, 2010, on page B2 of the New York edition.

Publicado el 12 de agosto en The New York Times

Paralysis at the Fed

By PAUL KRUGMAN

Published: August 12, 2010

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Ten years ago, one of America’s leading economists delivered a stinging critique of the Bank of Japan, Japan’s equivalent of the Federal Reserve, titled “Japanese Monetary Policy: A Case of Self-Induced Paralysis?” With only a few changes in wording, the critique applies to the Fed today.

Fred R. Conrad/The New York Times

Paul Krugman

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Blog: The Conscience of a Liberal

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• Times Topics: Ben S. Bernanke |Federal Reserve System | Bank of Japan

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At the time, the Bank of Japan faced a situation broadly similar to that facing the Fed now. The economy was deeply depressed and showed few signs of improvement, and one might have expected the bank to take forceful action. But short-term interest rates — the usual tool of monetary policy — were near zero and could go no lower. And the Bank of Japan used that fact as an excuse to do no more.

That was malfeasance, declared the eminent U.S. economist: “Far from being powerless, the Bank of Japan could achieve a great deal if it were willing to abandon its excessive caution and its defensive response to criticism.” He rebuked officials hiding “behind minor institutional or technical difficulties in order to avoid taking action.”

Who was that tough-talking economist? Ben Bernanke, now the chairman of the Federal Reserve. So why is the Bernanke Fed being just as passive now as the Bank of Japan was a decade ago?

Now, America’s current economic troubles aren’t exactly identical to those of Japan in 1999-2000: Japan was experiencing outright deflation, while we aren’t — yet. But inflation is well below the Fed’s target of around 2 percent, and it is continuing to slide. And Americans face a level of unemployment, and sheer human misery, far worse than anything Japan went through.

Yet the Fed is doing almost nothing to confront these troubles.

What could the Fed be doing? Back when, Mr. Bernanke suggested, among other things, that the Bank of Japan could get traction by buying large quantities of “nonstandard” assets — that is, assets other than the short-term government debt central banks normally hold. The Fed actually put that idea into practice during the most acute phase of the financial crisis, acquiring, in particular, large amounts of mortgage-backed securities. However, it stopped those purchases in March.

Since then, the economic news has grown steadily worse. And earlier this week, the Fed changed course — but barely. It now says that it will reinvest the proceeds from maturing securities in long-term government bonds. That’s a trivial change, basically the least the Fed could get away with without facing a firestorm of criticism — and far short of the major asset-purchase program the Fed should be undertaking.

Back in 2000, Mr. Bernanke also suggested that the Bank of Japan could move expectations by making announcements about its future policies. In particular, he argued that it could make private-sector borrowing more attractive by announcing that it would keep interest rates low until deflation had given way to 3 percent or 4 percent inflation — an idea originally suggested by yours truly. Since we are, if anything, in worse shape now than Japan was in 2000, an inflation target of at least 3 percent would very much be in America’s interest. But as chairman of the Fed, Mr. Bernanke has explicitly rejected any such move.

What’s going on here? Has Mr. Bernanke been intellectually assimilated by the Fed Borg? I prefer to believe that he’s being political, unwilling to engage in open confrontation with other Fed officials — especially those regional Fed presidents who fear inflation, even with deflation the clear and present danger, and are evidently unmoved by the plight of the unemployed.

And in fairness to Mr. Bernanke, discord among senior officials also makes it difficult for policy to change expectations: it would be hard to credibly commit to higher inflation if this commitment were constantly being undercut by speeches out of the Richmond or Dallas Feds. In fact, I’d argue that loose talk by some Fed officials is already having a negative economic impact. But while Mr. Bernanke doesn’t have the authority to stop that loose talk, he could make it clear that it doesn’t represent overall Fed policy.

Last, but not least, policy is suffering from an act of neglect by President Obama, who waited until his 16th month in office before offering a full slate of nominees to fill vacancies on the Federal Reserve Board. If he had filled those slots quickly — his nominees still aren’t in place — the Fed might be less passive.

But whatever the reasons, the fact is that the Fed — which is required by statute to promote “maximum employment” — isn’t doing its job. Instead, like the rest of Washington, it’s inventing reasons to dither in the face of mass unemployment. And while the Fed sits there in its self-inflicted paralysis, millions of Americans are losing their jobs, their homes and their hopes for the future.

David Brooks is off today.

Mundial, dolar barato y tarifas...

Luego de la borrachera de fútbol que nos diera la selección argentina el día de ayer, no pude más que revisar (como siempre) los diarios y la síntesis de coyuntura de la UNSAM (Paneco) y no pude evitar caer en las múltiples reflexiones sobre las compras récord del Banco Central, y en base a ellos es que pasaré a expresarme.

En primer lugar es notorio que el gobierno tiene una política cambiaria de flotación administrada, ya sea para lograr un ancla anti-inflacionaria por esta vía como para lograr un precio competitivo de las exportaciones, en este sentido debo expresar que el BRCA acusa que el TCRM (tipo de cambio real multilateral) es bueno, pero lo cierto es que solo toma un 20% del valor del dólar, cuando el grueso del comercio exterior argentino se da en esta moneda.

Teniendo en cuenta que se espera una inflación de entre 25% y 27% para este año, y con un tipo de cambio sostenido es seguro que habrá ajustar el valor del dólar en la segunda mitad del año, de hecho el BCRA expresó que el promedio deseado es de $3.95 por dólar y en junio alcanzamos ese valor, sólo resta compensar los meses que se estuvo por debajo de ese precio, pero es tan efectivo el control de la autoridad monetaria que tuvo que salir ayer, y antes de ayer a batir records de compra para evitar la baja, nada mal, teniendo en cuenta que son fondos que pasarán a engrosar las reservas y que la inflación argentina tiene un bajo componente monetario…¿entonces? Es complejo el panorama, pero el consumo crece, las inversiones se sostiene y los bancos continúan sobrecalzados, a pesar de que lentamente aumentan los créditos, no es previsible que los precios cedan su alza, ergo deberá soltarse un poco la rienda al tipo de cambio, pero sólo un poco.

En este sentido se eleva el ritmo de las tarifas, tras el fallido ajuste del año pasado, cae ahora Metrogás, presa de sus obligaciones financieras, supuestamente causada por el atraso tarifario, que sólo le permite operar sin beneficios (¿?) y presa de la inflación… es parte de la estrategia del gobierno contener la inflación también con las tarifas.

En síntesis, deberá darse claramente un ajuste del tipo de cambio para mantener la competitividad de las exportaciones argentinas, sólo lo retiene la estrategia de contención de la inflación, algo parecido con las tarifas, en lo personal creo que las dos cosas se darán gradualmente, pero se irán dando.

EEUU año verde

Leemos en el eleconomista.es

EEUU cuenta con 775 bancos al borde del abismo

Justo cuando el Senado dio su visto bueno a la reforma financiera y los rumores indican que Goldman Sachs podría pagar una multa de 1.000 millones de dólares a la Comisión de Mercados y Valores de EEUU (SEC), la lista de bancos problemáticos en el país ascendía en el primer trimestre del año hasta los 775, es decir, una décima parte de la industria corre el riesgo de ser intervenido.

Al menos eso revelaban los datos dados a conocer por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC, por sus siglas en inglés) que indicaba como el impago de préstamos en distintos campos, especialmente dentro del sector inmobiliario comercial, continúan causando estragos en la banca regional y comunitaria del país.

La propia presidenta de la FDIC, Sheila Bair, reconocía que el "sistema bancario todavía tiene que enfrentar muchos problemas" al mismo tiempo que indicaba que la"volatilidad en los mercados financieros" tampoco es un factor positivo para la industria.

Las cifras hablan por si solas. El año pasado, EEUU contó con un total de 702 bancos moribundos mientras el año anterior la lista sólo alcanzaba las 252 entidades. En lo que llevamos de año, Bair y su equipo han tenido que intervenir un total de 72 bancos, más del doble que en 2009.

Por supuesto, bajo estas circunstancias, los miembros de la FDIC esperan que el número de víctimas bancarias alcance este año una cifra récord, según apuntó el Wall Street Journal. El problema añadido para la agencia es que su fondo de rescate se encuentra en números rojos.

Durante los tres primeros meses del año, el depósito de la FDIC registró pérdidas por valor de 20.700 millones dólares, una ligera mejora con respecto al término de 2009. Eso sí, Bair dejó claro que la agencia cuenta con los fondos necesarios para completar las intervenciones bancarias que sean necesarias.

In your Face!!!

esto es para que mas o menos veamos la calidad de los "periodistas independientes" Dios miooooooooooo

http://www.youtube.com/watch?v=h8Vk1Kt4ads

Ni Pelados, ni con peluca

La semana pasada ha estado jugosa en materia de noticias y discusiones ideológicas, en primer lugar el ajuste de gasto público, anunciado por el gobierno español ocupa gran parte de las noticias que venías de Grecia y de su blindaje, aportado por el Banco Central Europeo.

Por un lado la clásica disputa, gasto o recorte, problema que cuenta con una biblioteca a favor, y otra en contra, acerca de cómo puede estimularse una economía deprimida. Por una parte los ortodoxos, quienes piensan que las variables económicas siempre encuentran el equilibro a largo plazo, para lo cual recortar el gasto público es nivelar la ecuación macroeconómica y facilitar a la economía a estabilizar sus variables, por otro, quienes creemos que los mercados so suele optimizar sus recursos, pero suelen verses controlados por diversos sectores, así, un recorte de gastos, ergo, de demanda, y un flujo de capitales para el sistema financiero, sólo refuerza este último y no termina de generar producción y consumo, que son las variables sustentables.

Ahora bien, la discusión está en la mesa, para nosotros, los argentinos, la receta suena conocida al proceso de fines de los años noventa, el blindaje y el ajuste. Claramente los resultados fueron caóticos y la caída de la economía catastrófica, en la semana escuché a varios colegas hablar sobre la desventajosa posición de Grecia en función a sus variables macroeconómicas, respecto de Argentina en 2001. Ahora, sabiendo de los resultados… ¿que motiva a repetir la receta en Grecia?, otra vez la respuesta es ideológica.

Argentina, por el contrario, y luego de la espantosa crisis de esos años, ha reconstruído su tramado económico, por supuesto con asignaturas pendientes, pero lo cierto es que según datos de medios de comunicación opositores, se ha llegado a los valores de indigencia de 1974 y a los de pobreza de 1994.

Claramente esto no es suficiente, en función de que parte de estos valores son alcanzados gracias a la asignación universal por hijo, de que aún nos manejamos con valores de desempleo un poco por encima del promedio histórico de Argentina, una inflación elevada -más no descontrolada- y alguna tensiones sectoriales internas. No obstante, para este año, las predicciones más conservadores creen que el PIB crecerá 4.5% este año, nada mal, eso contra lo que piensan los ortodoxos es la manera de empezar a crecer, lo ideal es de apoco ir retirando los planes y subsidios que estimulan el consumo.

Coincido con Martín Lusteau –si de verdad- en que Argentina tiene luego de muchos años una agenda propia, en materia de revisión, no de recorte, del gasto público; planes de control de la inflación y crecimiento. Lo cual nos pone en situación de pensar que luego de muchos años, estamos en posición de empezar a ganar el partido y no de perder por la menor cantidad de goles que podamos.

Efecto rebote

así están los mercados hoy:
Indices: Merval 6.63% Bovespa 4.05% Ipc Mex 2.53%
Divisas compra/Venta : Dolar 3.88/3.91 Real 2.03/2.15 Euro 4.95/5.07

Disimulen muchachos!!!!

Publicado por El País.com 

La Bolsa recibe con euforia el plan de apoyo al euro y sube más de un 12%
El mercado español registra la mayor subida intradía de su historia.- BBVA y Santander ganan cerca de un 20%.- El euro se recupera frente al dólar gracias al fondo de emergencia

Tras 12 horas de negociaciones, el mecanismo de rescate financiero acordado por los ministros de Economía de la Unión Europea para superar la fase más dura del euro desde su entrada en vigor en 1999 ha llegado a tiempo para la apertura de los principales mercados financieros, aunque con algunos problemas por la avalancha de órdenes de compra a primera hora. Una vez recuperada la normalidad, el parqué español registraba la mayor subida intradía de sus 18 años de historia con un 12,17% a las 11.40, con lo que se ha situado al frente del resto de las plazas europeas y ha rebasado la cota psicológica de los 10.100 puntos. "La eurozona ha recuperado la confianza de los inversores tras el acuerdo sobre el fondo de emergencia", ha celebrado el presidente de la Comisión Europea, José Manuel Durão Barroso.

Después de sufrir su peor semana desde la caída de Lehman con un correctivo cercano al 14% que le dejó al borde de los 9.000 puntos, la Bolsa española ha registrado una espectacular subida con los bancos, muy golpeados durante las anteriores jornadas, y constructoras tirando de la subida con ganancias superiores a los dos dígitos en la mayoría de los casos. De hecho, BBVA y Santander repuntaban más de un 18% y un 17%. No obstante, aún está unos 400 puntos por debajo del nivel previo al varapalo sufrido durante las últimas cinco jornadas por las dudas sobre el contagio de la crisis griega al resto de la eurozona. De cerrar así, el Ibex registraría su mayor subida de la historia. Hasta ahora, el récord se registró el 13 de octubre de 2008, cuando ganó un 10,65% al calor también de los planes de rescate tras la quiebra del banco de inversión estadounidense.

La masiva entrada de papel en la Bolsa ha obligado a suspender por excesiva volatilidad a una veintena de valores del selectivo español. Pasadas las 09.15, el regulador ha decidio ampliar su rango de cotización para ir dando entrada a las compras de los inversores. En el resto de Europa, también se registraban fuertes subidas con el sector financiero al frente del rebote, aunque algo más moderadas que en el caso español. A las 10.00, Londres subía un 4,2%, Fráncfort ganaba un 4,1%, París avanzaba un 6%, mientras Milán lo hacía un 7,4%. Junto con Madrid, la Bolsa de Atenas, Lisboa y París se dejaron la semana pasada más del 10%. El FTSE londinense, por su parte, cedió un 7,6% y el DAX alemán otro 6,9%. La euforia que están viviendo los parqués, sin embargo, también pone en evidencia que la hipersensibilidad de los mercados que llevó a estos correctivos sigue presente. Hoy han vuelto las ganancias, sí, pero no la calma.

El mensaje claro de apoyo de la moneda única también ha permitido que el euro recuperase posiciones frente al dólar y, a pocos minutos de las 10.00, volvía a situarse sobre los 1,30 dólares (1,3094 dólares) al registrar su mayor avance en dos días del último año desde el 1,26% que alcanzó el viernes. Por el mismo motivo, antes de la apertura en Europa, el euro se ha apreciado frente al yen japonés hasta situarse en 118,59 yenes, con lo que a su vez recupera parte del desplome de la semana pasada su nivel más bajo en ocho años y medio en la plaza de Nueva York, donde la moneda común europea llegó a intercambiarse a 110,49 unidades. Asimismo, el euro cotizó a primera hora hoy en Tokio a 1,28 dólares, comparado con las 1,27 unidades del cierre del viernes en Tokio. No obstante, sigue por debajo del nivel previo al recrudecimiento de la crisis fiscal de la última semana (1,33 dólares).

La otra buena noticia del día en Asia ha llegado de parte del Banco de Japón (BOJ), que ha anunciado esta noche una inyección de dos billones de yenes (16.875 millones de euros), por segundo día consecutivo, y ha acordado participar en el intercambio de divisas en dólares con otros Bancos Centrales en defensa de la estabilidad de los mercados. La Bolsa de Tokio ha recibido estas dos noticias con ganancias y su principal índice, el Nikkei, ha subido un 1,6% al cierre, después de registrar la semana pasada caídas por encima del 3%.

Billetera mata galán

La verdad está jugosa la cosa con el lío que hay; Leemos en "El Pais online"

El Ecofin se conjura para crear un mecanismo que proteja la eurozona

Un fondo de garantía permitiría movilizar préstamos por 650.000 millones

El Consejo de ministros de Economía de la Unión Europea se reunirá hoy en Bruselas con carácter urgente para acordar la puesta en marcha de un mecanismo europeo de estabilidad para evitar que la tormenta registrada en el mercado de la deuda griega contagie a otros países, como Portugal, España o Italia. La Comisión Europea está trabajando en el diseño de uno o dos mecanismos que permitirían movilizar cientos de miles de millones de euros para salir en defensa de los países que puedan precisar ayuda de manera inmediata.

El Ecofin fue convocado por la presidencia española de la UE, de acuerdo con las decisiones adoptadas el pasado viernes por los jefes de Estado y de Gobierno de los 16 países que integran el Eurogrupo en Bruselas, tras una jornada de extrema tensión. Tres dirigentes -el presidente francés, Nicolas Sarkozy, el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero y el presidente del Banco Central Europeo (BCE)- coincidieron en la gravedad de la situación calificándola de "riesgo sistémico", es decir, un colapso similar al vivido en otoño de 2008 tras la quiebra del banco estadounidense Lehman Brothers.

Los detalles están siendo estudiados contra reloj por la Comisión Europea, desde los aspectos que se refieren a la base legal, el funcionamiento, las garantías de los fondos empleados y la gestión de los mismos. La Comisión Europea se reunirá hoy a las 13 horas y los ministros de Economía, tres horas más tarde "con el propósito de alcanzar un acuerdo antes de las cero horas del lunes", según fuentes comunitarias.

La base legal del mecanismo se apoya en el artículo 122 del Tratado de Lisboa que establece que "en caso de serio riesgo de dificultades graves en un Estado miembro, ocasionadas por catástrofes naturales o acontecimientos excepcionales que dicho Estado no pudiese controlar, el Consejo, a propuesta de la Comisión, podrá acordar, en determinadas condiciones, una ayuda financiera de la unión al Estado miembro en cuestión. El presidente del Consejo informará al Parlamento Europeo acerca de la decisión tomada".

Uno de los mecanismos que se baraja consiste en un fondo de garantías de unos 54.000 millones de euros, formado con aportaciones de los Estados miembros que permitiría efectuar préstamos por un valor diez veces superior, lo que supondría movilizar unos 500.000 millones. Por otra parte, se articularía otro mecanismo de 150.000 millones con lo que el volumen total disponible para intervenciones puntuales podría ascender a 650.000 millones, según una fuente comunitaria.

La creación de "un instrumento financiero para luchar contra las crisis y choques asimétricos inesperados", era una de las recomendaciones del "Proyecto Europa 2030", elaborado por el grupo de reflexión, presentado ayer en Bruselas por su presidente, Felipe González.

González criticó la decisión de la UE de retrasar hasta a junio, a petición del primer ministro británico, Gordon Brown, la regulación de los fondos especulativos (hedge funds), cuya aprobación estaba prevista para marzo.

El ex presidente de Gobierno indicó que el retraso se había producido "ente otras cosas porque había elecciones anteayer (en referencia a las del Reino Unido) y parece que no era muy del agrado de la City". "¿Qué ha pasado entre mayo y el momento en que estamos hablando?", se preguntó. "Qué hemos visto que los ataques especulativos han sido tremebundos y van a seguir siéndolo", respondió.

¿Inflación o reacomodamiento de precios?

Hace ya varios días que se discute, sobre todo desde el gobierno nacional, si existe inflación o no. He escuchado hace poco al jefe de Gabinete, el Dr. Aníbal Fernández, decir que la inflación es la suba generalizada de precios y que como no son todos los precios los que suben, no hay inflación. Correcto, aunque con sabor a poco. Lo cierto es que si bien la definición es correcta, los precios que suben suelen ser los incluidos en la canasta de consumo –bienes y servicios- del grueso de la población, tales como alimentos, vestimenta, combustibles, medicina prepaga, colegios privados, por nombrar algunos.
Por otra parte, algunos otros funcionarios han dicho que la asignación universal por hijo ha integrado una gran parte de la población al consumo y que esa presión sobre la demanda, sumada a la falta de inversión del sector empresario, impulsaba el aumento de algunos precios, sobre todo de alimentos.
Nuevamente, los argumentos son ciertos, pero incompletos. La inflación es el aumento generalizado del nivel de precios, aunque puede admitirse el aumento de algunos precios de Argentina como inflación (y, de hecho, pienso que lo es). También la inversión en nuestro país está por debajo de los niveles deseados, pero es necesario entender que la inflación es un fenómeno macroeconómico y que se explica por una mezcla de demanda, emisión monetaria, inversión y tipo de cambio, principalmente.
Ahora bien, asumiendo que existe inflación… ¿es realmente malo eso? En principio sí, pues la inflación limita el poder adquisitivo de las personas y, a la larga, erosiona el consumo; es una medida de ajuste por la cual los estados licúan sus pasivos, aumentan su recaudación de acuerdo al “impuesto inflacionario” y las empresas ajustan sus costos de salarios. Eso requiere ser visto, y creo estar de acuerdo con un grupo de muy prestigiosos economistas que piden un plan de fijación de pautas de inflación, lo que creo es la mejor solución, ya que es la menos traumática.
Ah…entonces estamos mal, como dice la tele… ¿no? Absolutamente, NO!!! La inflación es un indicador malo por sí solo, pero como dijo el Lic. Nicolás Salvatore (Director de la consultora Bs As. City) la inflación desde 2003 no es monetaria, es decir, no viene por la emisión de dinero, o “la maquinita”. Eso, sumado a que el consumo de distintos sectores como, por ejemplo, el automotor, las ventas de supermercados, el aumento de producción industrial y la reactivación incipiente de los niveles de construcción, muestran que la inflación es un indicador más de reactivación económica. Lo importante -a mi criterio- es controlarla antes de que resulte un problema, ya que, pese a lo que se diga, es alta.
En resumen: el contexto es favorable, el crecimiento económico es moderado y sostenido, la crisis de Grecia difícilmente afecte las exportaciones Argentinas, aunque tal vez entorpezca un poco la facilidad de obtener financiamiento. Es momento de asumir que el aumento de precios, si bien no es “generalizado” es importante y que significa un peligro en un futuro cercano para la economía de la Argentina.

Es para vos, Jorgito

La tormenta en Europa parece cada vez más violenta, aquí una nota referida a algunas declaraciones políticas para contener a los mercados y al "ataque" contra el Euro que pergeñó George Soros hace unas semanas.

http://www.lanacion.com.ar/nota.asp?nota_id=1262463&origen=NLExt

Chan!

Un fantasma recorre Europa, y ya fué de Grecia a España, es probable que se quede un tiempo más en el Mediterráneo...

http://www.elpais.com/articulo/economia/Bolsa/espanola/sufre/peor/semana/caida/Lehman/elpepueco/20100507elpepueco_3/Tes

http://www.corriere.it/economia/10_maggio_07/crollo-wall-street-ordini_8e4c7e86-599f-11df-8cbf-00144f02aabe.shtml

La tragedia griega y el cuento de la reducción del gasto.

Sorprende a muchos el desbarrancamiento de la economía griega, y lo cierto es que es sorprendente como la Comunidad Económica Europea ha esperado y dilatado la decisión de ayudar al estado griego en su periplo, y trataremos de analizar y comprender las cuas y las consecuencias de este fenómeno.

Erase una vez, la crisis “sub prime”

La crisis de fines de 2008, originada por el cese de pagos de las hipotecas “sub prime” de los Estados Unidos arrastró tras de sí una caída generalizada de bancos de inversión y compañías de seguros que apoyaban este sistema, el cual no contaba con los controles del sistema financiero que conocemos en Argentina (un punto para los “sudamericanos poco previsibles”) , ello llevó a una serie de estados a ejercer planes de rescate a sus bancos, ya que el sistema financiero se había drenado a causa de estas pérdidas.

Comenzó allí el segundo capítulo de esta novela, por qué ese dinero se utilizó para apuntalar el sistema financiero internacional y no el sistema productivo?, pues bien, por intereses, verán, los estados suelen depender del sistema financiero para abastecerse de fondos.

Por supuesto que no fué bien visto que los ejecutivos de los bancos de inversión pagaran sus bonos antes que nada, pero así es el sistema.

Estados al rescate

Con este problema entre manos los estados salieron a cubrir el rojo de sus bancos para evitar una serie de quiebras, una corrida bancaria y una incautación de depósitos a nivel masivo, lo que suena muy parecido a la crisis Argentina de 2001, o no?.

En este sentido EEUU usó más de u$s700.000 millones para salvar su sistema financiero, lo cual puso su relación Deuda pública/PIB en casi 70% en Europa esta relación alcanza 127.3% en Italia, 111.8% en Grecia, 106.4% en Bélgica 90.2% en Portugal, 89.3% en Inglaterra y en España 74% para dar un ejemplo.

Éste indicador nos dá un parámetro del nivel de endeudamiento de estos estados y de la trampa en la cual se ven envueltos para rescatar sus economías en una secuencia de deuda, rescate, y nueva deuda, pero es precisamente allí donde se encuentra el círculo vicioso, que arrastra a los países a profundizar su situación, so de los que rescatan los valores de Keynes en ese sentido, la salida es reactivar la producción.

El futuro

Como afecta esto al resto del mundo y más precisamente a Argentina? las finanzas globalizadas tienen su costado oscuro, y precisamente hacen que el dinero que llaga rápido a los país en forma de inversiones se retira rápidamente cuando hay dudas sobre su seguridad. La suba del indicados de “Riesgo País”, la calificación de “Bonos basura” y la fuga de capitales son cosas conocidas pos esta latitudes (cualquier semejanza con la realidad es pura coincidencia).

La fuga de capitales de Europa, la depreciación del Euro y la caída de las bolsas Europeas son ya una realidad, pero esto no es todo, varios países de Europa enfrentarán problemas similares, por el efecto del contagio y el pánico de los inversores.

Es probable que Argentina se vea afectada, pero de forma tangencial, la política de alejamiento de los organismos multilaterales de crédito ha servido en tal sentido, pero sí podrá verse afectado el canje de deuda lanzado los últimos días.

Habrá que ver como evoluciona la crisis de Europa, ya que la eurozona tiene una política monetaria consensuada y ello es una muestra de evolución política en muchos aspectos, pero una traba para la acción rápida en otros, Grecia, no puede devaluar, sólo puede reducir el gasto público de manera drástica para ajustar sus cifras, y es eso lo que motivó las sangrientas marchas de los últimos días. España, Portugal e Italia corren riesgos de caer en situaciones similares….ayudarán Alemania y Francia a mantener el Euro, personalmente creo que sí, lo que nadie puede saber aún es a qué costo.

Bienvenidos

y bué, otro blog de economía (como si no hubiese suficientes)...La verdad pensé mucho crear este blog, he decidido entre varias pasiones, como el rock and roll, el humorismo y el fútbol, pero claro, la vocación tira. Cabe aclarar que es una felicidad ser economista en estos tiempos, pocas veces en las historia tendremos oportunidad de ver los casos extremos que se dictan en la teoría, y vivimos una de esas épocas.