Luego de la borrachera de fútbol que nos diera la selección argentina el día de ayer, no pude más que revisar (como siempre) los diarios y la síntesis de coyuntura de la UNSAM (Paneco) y no pude evitar caer en las múltiples reflexiones sobre las compras récord del Banco Central, y en base a ellos es que pasaré a expresarme.
En primer lugar es notorio que el gobierno tiene una política cambiaria de flotación administrada, ya sea para lograr un ancla anti-inflacionaria por esta vía como para lograr un precio competitivo de las exportaciones, en este sentido debo expresar que el BRCA acusa que el TCRM (tipo de cambio real multilateral) es bueno, pero lo cierto es que solo toma un 20% del valor del dólar, cuando el grueso del comercio exterior argentino se da en esta moneda.
Teniendo en cuenta que se espera una inflación de entre 25% y 27% para este año, y con un tipo de cambio sostenido es seguro que habrá ajustar el valor del dólar en la segunda mitad del año, de hecho el BCRA expresó que el promedio deseado es de $3.95 por dólar y en junio alcanzamos ese valor, sólo resta compensar los meses que se estuvo por debajo de ese precio, pero es tan efectivo el control de la autoridad monetaria que tuvo que salir ayer, y antes de ayer a batir records de compra para evitar la baja, nada mal, teniendo en cuenta que son fondos que pasarán a engrosar las reservas y que la inflación argentina tiene un bajo componente monetario…¿entonces? Es complejo el panorama, pero el consumo crece, las inversiones se sostiene y los bancos continúan sobrecalzados, a pesar de que lentamente aumentan los créditos, no es previsible que los precios cedan su alza, ergo deberá soltarse un poco la rienda al tipo de cambio, pero sólo un poco.
En este sentido se eleva el ritmo de las tarifas, tras el fallido ajuste del año pasado, cae ahora Metrogás, presa de sus obligaciones financieras, supuestamente causada por el atraso tarifario, que sólo le permite operar sin beneficios (¿?) y presa de la inflación… es parte de la estrategia del gobierno contener la inflación también con las tarifas.
En síntesis, deberá darse claramente un ajuste del tipo de cambio para mantener la competitividad de las exportaciones argentinas, sólo lo retiene la estrategia de contención de la inflación, algo parecido con las tarifas, en lo personal creo que las dos cosas se darán gradualmente, pero se irán dando.
No hay comentarios:
Publicar un comentario